La mancanza di meccanismi internazionali per la ristrutturazione del debito sovrano ostacola le prospettive dell’Africa di raggiungere finanze pubbliche sostenibili o di contribuire alla transizione verso l’energia pulita, ha affermato l’economista vincitore del Premio Nobel Joseph Stiglitz a Parigi.
La difficoltà di coordinamento tra diversi creditori, tra cui la Cina e i fondi speculativi occidentali che “non si fidano di nessun altro”, rende la ristrutturazione del debito più complicata, ha dichiarato Stiglitz durante un evento presso i Columbia Global Centers il 16 ottobre. “Non abbiamo alcun quadro per la ristrutturazione del debito tra gli stati sovrani”, e il risultato è “troppo poca ristrutturazione del debito, troppo tardi”.
La ristrutturazione del debito per lo Zambia è stata prolungata dal momento in cui il paese ha dichiarato il default sul suo debito nel novembre 2020. Un accordo di massima con i creditori, compresa la Cina, è stato raggiunto a giugno su un debito di 6,3 miliardi di dollari, ma deve ancora essere finalizzato. Il Ministero delle Finanze dello Zambia ha dichiarato a The Africa Report che un accordo è “molto vicino”.
I creditori del settore privato hanno dimostrato di non essere bravi nell’valutare il rischio, come dimostrato dalla crisi finanziaria globale che è iniziata nel 2008, ha affermato Stiglitz. Nella sua opinione, l’Occidente non ha imparato nulla da allora. “Ci sono incentivi a non imparare e a non rispondere a ciò che è prevedibile”, ha detto. L’accumulo del debito africano, ha sottolineato, è stato causato dal improvviso ritiro degli investimenti finanziari da parte dell’Occidente e dalla Cina scatenato dalla pandemia di Covid–19, creando un “potenziale problema massiccio”.
I lunghi periodi necessari per effettuare la ristrutturazione del debito, come nel caso dello Zambia, hanno le loro radici nella mancanza di azione prima del verificarsi del default, ha dichiarato l’ex ministro delle Finanze nigeriano Kemi Adeosun. Ha fatto notare una “mancanza di gestione del periodo precedente“. I paesi in difficoltà finanziaria spesso sono riluttanti a riconoscerlo a causa della necessità di tagliare le spese sociali, soprattutto nei paesi democratici. Ciò significa che c’è una tendenza a “rimandare il problema”, ha aggiunto Adeosun.
Adeosun è stata ministro delle Finanze della Nigeria da novembre 2015 a settembre 2018. Secondo lei, i detentori di Eurobond dovrebbero iniziare le conversazioni con gli stati sovrani prima di un potenziale default. Se lo stato sovrano è in grado di continuare a servire il suo debito, ciò comporterebbe una perdita di tempo, ma quando è necessaria una ristrutturazione, tali conversazioni garantirebbero che il processo “parta in vantaggio”.
L’ex ministro dell’Economia argentino Martin Guzmán ha affermato che sia i creditori che i debitori hanno l’interesse a ritardare la ristrutturazione nella speranza che un’istituzione come il Fondo Monetario Internazionale fornisca finanziamenti. Quando le aziende sono in bancarotta, esistono quadri normativi per regolare il processo, spesso consentendo alle aziende di continuare a funzionare, ha detto. “Non abbiamo nulla del genere per gli stati sovrani”. La maggior parte delle ristrutturazioni del debito in corso ora non risolverà i problemi sottostanti e gli stati sovrani interessati probabilmente avranno bisogno di ulteriori ristrutturazioni in futuro, ha aggiunto.
Avere la Cina come creditore ha reso più difficile raggiungere una ristrutturazione del debito in casi come lo Zambia, poiché i creditori occidentali non hanno avuto visibilità su se stavano ricevendo un trattamento paritario. Adeosun vede poche prospettive che i governi africani si allontanino dalla Cina come fonte di credito. “Non mi piacciono i creditori multilaterali” perché sono coinvolti in processi burocratici e liste di controllo, ha detto. “Mi piace il finanziamento cinese perché è legato a progetti. Si può vedere dove va il denaro.”
‘Inquinatore paga‘ Stiglitz si è dimostrato scettico sulle prospettive di coinvolgere il settore privato per investire nell’aiutare a realizzare una transizione energetica globale. Ha espresso scetticismo sul fatto che le istituzioni internazionali possano fare abbastanza per i paesi in via di sviluppo “de-istituendo” gli investimenti del settore privato, aggiungendo di aver sentito tali conversazioni per almeno un decennio. Gli stati indebitati che non sono in grado di nutrire la propria popolazione non possono spendere per mitigare gli effetti del cambiamento climatico, ha detto.
Le banche di sviluppo multilaterali, ha sostenuto, dovranno prendere il comando. “Perché dovremmo aspettarci che un mercato finanziario disfunzionale faccia un buon lavoro nel finanziare un bene pubblico globale come il clima?” ha affermato Stiglitz.
L’influenza occidentale ha fatto sì che la Banca Africana di Sviluppo (AfDB) assomigli sempre di più al Fondo Monetario Internazionale e alla Banca Mondiale, ha detto Adeosun. “Ci sentiamo circondati ovunque”. Secondo Adeosun, l’Africa ha bisogno di nuovi creditori regionali. “La comprensione dei mercati locali è scomparsa. Potrebbero anche togliere la parola ‘Africa’ dal loro nome.”
Adeosun ha indicato l’insistenza europea sull’energia solare anziché il carbone come un esempio, sostenendo che il carbone rimane una soluzione energetica più economica per l’Africa. “Credo che chi inquina dovrebbe pagare” per le emissioni di carbonio storiche, ha detto. “Se non vuoi che io bruci il carbone, perché non lo paghi tu?”
La situazione del debito sovrano africano rimane complessa e richiede soluzioni a lungo termine. La mancanza di meccanismi di ristrutturazione del debito efficaci mette in pericolo la stabilità finanziaria dell’Africa e la sua capacità di affrontare le sfide ambientali globali. Mentre l’Africa cerca una via per gestire il suo debito in modo sostenibile, la comunità internazionale deve affrontare questa sfida in modo solidale e responsabile.
© Ispirato da un articolo di David Whitehouse su Africa Report
